全球屏息以待:聯準會本周議息後 是否移除聲明中「耐心」二字?
耐心在字典裡面的解釋是「能夠接受或容忍延遲」。
華爾街最愛的,就是看到聯準會對升息一事充滿耐心。自從金融危機以來,美國便一直呈現零利率派對狀態,到現在依然如此。
低利環境成了股市推手,讓美股從 2009 年3月以來瘋漲近200%。不過,這樣的低利派對,即將終止,問題在於何時?
聯準會將於本周二、三派對議息。眾人的焦點都是關鍵的「耐心」二字,是否將移去。若真移去,讓聯準會開啟了六月升息的方便之門─這是個較眾人預期還早的升息時間點。
市場在應對新的派對秩序上,勢必面臨一段時間的顛簸。知道未來某個時間點將升息是一回事,確切知道何時,那又是另一回事了。
這次的利率聲明,來得還真不是時候。過去 6 個交易日,有 3 日道瓊工業指數大幅下跌。有些人認為,近來美股走勢恍若雲霄飛車,正是因為聯準會意圖曖昧不明所引起的。
LPL Financia l首席經濟學家 John Conally 表示:「一部分的不確定性,來自市場不知道聯準會在等待什麼以改變派對措詞。」
對「耐心」二字這麼派對執著,似乎有些瘋狂,但在去年 12 月 17 日時聯準會加了耐心兩字,然後道瓊工業指數開始開始經歷了一段美好的日子。
聯準會是這麼說的:「委員會認定,在正常化貨幣政策上,可以耐心以對。」市場將其派對解讀為,聯準會好幾個月都不會升息。
如果聯準會本周移除「耐心」兩字,將是撼動華爾街、民間,乃至全球的大事。以下則是《CNNMoney》整理出的贏家以及輸家。
美國民間將是贏家:如果聯準會改變措詞,將凸顯主席葉倫及其他委員會成員,對於美國的經濟相當有信心。就業市場表現不錯,過去12個月以來新增200萬個就業。
美國失業率也降至 5.5%,且資方表示現在成了勞方市場,這與 2008 年相比大相逕庭。
升息代表著聯準會對經濟狀況的肯定,也讓儲蓄者的派對利息增加。
不過仍有一點必須注意,薪資成長對於許多工作者來說,仍是痛觸,且升息恐損及日後成長也是疑慮之一。聯準會內部相當看重薪資成長做為升息依據,但市場人士認為,不必等到真的薪資成長才開升息的第一槍。
美企蒙受其害:華爾街認為,升息就像開派對然後警察接到噪音投訴前來查緝一樣煞風景。美國牛市業已 6歲,算得上歷史最長的牛市之一,而專家認為,升息將讓獲利迭創新高的企業蒙上陰影。
美股已經相當昂貴,許多投資人也預期今年將會出現修正,一旦真的升息,市場將有如驚弓之鳥。
周三 S&P 500 的走勢相當值得投資人關注,儘管葉倫聲音向來平板單調,但總是能吹亂一池春水。
根據 S&P Capital IQ 數據顯示,聯準會升息後,超過 80% 的機率未來六個月股市會下跌。有時跌得升有時跌勢溫和,但無論如何市場派對擔憂自是免不了。
海外市場:美國利率影響全球市場,全球股市受惠於去年 12 月聯準會於聲明中添上「耐心」二字:日經225 指數、德國 DAX 指數、英國 FTSE 100 指數俱上揚逾 2%。
如果聯準會周三真的移去「耐心」二字,全球市場也將受到影響,畢竟美國是現在全球派對經濟亮點,升息即使長遠來看是好事,但短時間內將影響成長,這就足以讓全球市場受驚。
美國派對投資人早已多所投資歐股及亞股,因為他們是便宜的投資機會。而歐洲央行也施行自身的 QE 計畫,所以聯準會引起的波瀾,將相當短暫。
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